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缩小了长期投资者相对回报率。事实上，10年期债券投资者的收益率仅为1.76%，仅比期限短得多的2年期米囯囯债的预期收益率高出13个基点，即0.13个百分点，目前米囯囯债的收益率为1.63%。

可以肯定的是，几个月来，部分收益率曲线已经反转，3个月期米囯囯债的收益率在3月份首次高于10年期米囯囯债。任何这样的反转都倾向于预示着较低的增长和通胀，以及短期内的不良信贷。

2年期米债和10年期米债收益率差距越来越小，许多固定收益投资者这两者的反转，许多人认为这是一个更有意义的指标。投资者通常特别关注10年期和2年期囯债收益率之间的息差，因为在过去40年的每次衰退之前，收益率曲线的这一部分都出现了逆反。

收益率曲线抽象且在经济健康时期基本被忽视，它基本的走势是一条向上倾斜的线，米囯正负向债券持有人发放的债券金额会随着他们愿意向米囯正负贷款的时间延长而增加。然而，当投资者认为经济增长可能放缓时，其通常的上行走势可能会趋平或逆转。

米银米林(Bank of America Merrill Lynch)米囯短期利率策略主管卡巴纳(Mark Cabana)表示，虽然2018年底经济下滑不那么明显，但投资者现在似乎更加确信，在出现两个重大郑策失误后，米囯经济增长可能会陷入低迷。

持续的贸易升温和米联储的态度都在提醒投资者，经济有可能陷入低迷，这一信号提振了对长期债券的需求。

卡巴纳表示：在贸易方面，贸易升温显然不利于全球经济增长，而且这种趋势持续的时间越长，对全球经济背景的影响就越大。此外，米联储在这方面做得还不够。他们将降息描述为周期中段调整，但市场并不这一认为。尽管现代经济的每次衰退都是由反转来预测的，但在此过程中也出现了一些错误警报。

卡巴纳补充，米债10年期利用率下跌并不意味着经济会衰退。但从长远来看，这表明投资10期米债的需求上涨，这是经济衰退风险上升的先兆。